什么是定向增發(fā)?定向增發(fā)是指非公開發(fā)行即向特定投資者(機構(gòu))發(fā)行新股，實際上就是海外常見的私募。定向增發(fā)指向的是特定機構(gòu)，其目的往往是為了引入該機構(gòu)的特定能力，如管理、渠道，等等。定向增發(fā)的對象可以是老股東，也可以是新的投資者。總之，定向增發(fā)完成之后，公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)往往會發(fā)生較大變化，甚至發(fā)生控股權(quán)變更的情況。

　　定向增發(fā)是發(fā)行方和認購方協(xié)商的結(jié)果，認購人一般只限于少數(shù)有資金的機構(gòu)或個人。

　　定向增發(fā)收益構(gòu)成包括哪些?

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從2008-2015年，定向增發(fā)的股票每年的平均收益都是正值，更令人驚嘆的是，其年均收益高達50%，其收益率之高讓人驚嘆。一般來說，投資定向增發(fā)股票 ，以較低的市場價格買入，即使不進行任何操作往往也能獲得豐厚收益，因此勾起了眾多基金和投資機構(gòu)的注意。那么，定向增發(fā)的收益來源于哪呢?定向增發(fā)的收益構(gòu)成包括哪些呢?

　　定向增發(fā)歷史收益回顧

　　歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，定向增發(fā)股票平均收益較高。2006年以來，定向增發(fā)股票平均收益55.81%，平均超額收益達到52.78%，即使在歷經(jīng)大熊市的2008年，當(dāng)年解禁的定向增發(fā)股票平均收益也有68.88%。

　　在歷史收益中，尤為吸引人關(guān)注的就是定向增發(fā)絕對收益最大值，竟高達1321.02%。在2006年5月與2007年1月發(fā)布定增預(yù)案的中國船舶(600150)無疑是最成功的定增案例，股價最高沖破300元，收益最高值達13倍，而同期大盤的最高漲幅僅為449.67%。

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