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什么是價值陷阱?哪些股票容易成為價值陷阱(2)

第三類是分散的、重資產的夕陽產業。夕陽產業,意味著行業需求沒增長了;重資產,意味著需求不增長的情況下產能無法退出;分散,意味著供過于求時行業可能無序競爭甚至價格戰。因此,這類股票的便宜是假象,因為其利潤可能將每況愈下。

  第四類是景氣頂點的周期股。在經濟擴張晚期,低PE的周期股也常是價值陷阱,因為此時的頂峰利潤是不可持續的。所以周期股有時可以參考PB和PS等估值指標,在高PE時買入,在低PE時(賣出。另外,買賣周期股必須結合自上而下的宏觀分析,不能只靠自下而上選股。

  第五類是那些有會計欺詐的公司。但是這類陷阱并不是價值股所特有,成長股中的欺詐行為更為普遍。

  這幾類價值陷阱有個共性,那就是利潤的不可持續性,因此,目前的便宜只是表象,基本面進一步惡化后就不便宜了。

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