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什么是低估值?股票估值方法分享(2)

這種估值方法適用于凈資產(chǎn)規(guī)模大且比較穩(wěn)定的企業(yè),如鋼鐵、煤炭、建筑等傳統(tǒng)企業(yè)可以使用。但IT、咨詢等資產(chǎn)規(guī)模較小、人力成本占主導(dǎo)的企業(yè)就不適用。分析的時候依舊延續(xù)“同行比、歷史比”的原則,通常市凈率越低,表明投資越安全。

  根據(jù)證監(jiān)會行業(yè)分類,

  食品制造業(yè)的市凈率>信息技術(shù)行業(yè)>制造業(yè)>采礦業(yè)。

  四、市現(xiàn)率

  市現(xiàn)率=每股股價/每股自由現(xiàn)金流。市現(xiàn)率越小,表明上市公司的每股現(xiàn)金增加額越多,經(jīng)營壓力越小。換言之:

  一只股票的市價除以每股現(xiàn)金流量得到的數(shù)字,就代表著你從這只股票上用現(xiàn)金收回投資成本需要多少年。市現(xiàn)率越低,說明你收回成本的時間越短,就越值得投資。

  五、DCF估值法

  DCF,現(xiàn)金流量折現(xiàn)法,Discounted Cash Flow,指的是將未來的現(xiàn)金流、通過折現(xiàn)率、折算到現(xiàn)在的價值。說白了就是把明年的100塊錢換算到今天,它會值多少錢?

  假定未來3年內(nèi),企業(yè)每年年末都能收到100元,那么這300元錢折合到現(xiàn)在是多少錢呢?

  根據(jù)現(xiàn)值計算公式,我們已知得是t=3,CFt=100,假定折現(xiàn)率為10%。套入公式中,結(jié)果如下:

  第一年的100元折現(xiàn)后=100/(1+10%);①

  第二年的100元折現(xiàn)后=100/(1+10%)2,②

  第三年的100元折現(xiàn)后=100/(1+10%)3,③

  最后把三年的折現(xiàn)值加在一起,即①+②+③,就是資產(chǎn)預(yù)計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。

  還是那句話,這方法理論上很完美,但不如市現(xiàn)率好用。

  六、總結(jié)

  如上就是對5種估值方法的總結(jié)。

  市盈率是大家最常使用的指標(biāo);

  PEG估值法是對市盈率估值法的補充,適合給成長性企業(yè)估值;

  市凈率適用于那些凈資產(chǎn)比重大且比較穩(wěn)定的企業(yè);

  市現(xiàn)率是最保守靠譜的估值指標(biāo),手里有現(xiàn)金比啥都強;

  DCF估值法大家計算繁瑣,大家可以參考使用。

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