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換股并購的優(yōu)點有哪些?換股并購的缺點(2)

換股合并不受交易規(guī)模的限制,能夠避免在大規(guī)模的企業(yè)合并中支付巨額的現(xiàn)金,極大地緩解了合并的融資壓力,也不會影響企業(yè)的日常經(jīng)營活動,特別適合于“強強聯(lián)合”的合并。

  換股并購的缺點有:

  1.對兼并方而言,新增發(fā)的股票改變了其原有的股權(quán)結(jié)構(gòu),導(dǎo)致了股東權(quán)益的“淡化”,其結(jié)果甚至可能使原先的股東喪失對公司的控制權(quán)。

  2.股票發(fā)行要受到證券交易委員會的監(jiān)督以及其所在證券交易所上市規(guī)則的限制,發(fā)行手續(xù)繁瑣、遲緩使得競購對手有時間組織競購,亦使不愿被并購的目標公司有時間布署反并購措施。

  3.換股收購經(jīng)常會招來風(fēng)險套利者,套利群體造成的賣壓以及每股收益被稀釋的預(yù)期會招致收購方股價的下滑。

  
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