凈利最高下滑95%！上半年四大AMC營收和凈利全面滑坡 疫情沖擊疊加業(yè)務(wù)持續(xù)＂瘦身＂
受疫情等一系列外部因素的影響，再加上資本市場震蕩，上半年四大非銀行金融資產(chǎn)管理公司（AMC）盈利水平全面下滑。
據(jù)券商中國記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年上半年，中國華融凈利潤較2019年同期下降約90%～95%；中國長城(行情000066,診股)今年上半年凈利潤6.3億元，較去年同期下滑63%；中國信達預(yù)計上半年凈利潤較2019年同期下滑約25%；中國東方上半年凈利潤25.7億元，同比下滑28.1%。
可以看出，四大AMC凈利潤全面下滑，且幅度均不小。以下降幅度最大的中國華融為例，主要是受疫情和壓降非主業(yè)業(yè)務(wù)的影響，還有債券投資的利息收入下降導致持有的部分金融資產(chǎn)公允價值變動收益下降所致。
上半年四大AMC利潤集體“滑坡”
今年以來，受疫情沖擊影響，實體經(jīng)濟運行遇到一定困難，金融資產(chǎn)劣變風險加大，不良資產(chǎn)上升壓力加大是銀行業(yè)面臨的突出風險與挑戰(zhàn)，也導致專事處置銀行不良資產(chǎn)的四大AMC也承受不小壓力。
8月20日，中國東方資產(chǎn)管理股份有限公司（以下簡稱“中國東方”）公布了上半年財務(wù)報告，該公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入433.14億元，較去年同期下降9.95%；歸屬于母公司所有者的凈利潤約25.7億元，同比下滑28.1%。
從業(yè)務(wù)構(gòu)成來看，中國東方主營業(yè)務(wù)收入變化不大，來自中間業(yè)務(wù)收入的下滑導致部分營業(yè)收入減少，此外公允價值變動收益為負也較大影響了利潤規(guī)模。
財報顯示，中國東方上半年實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)凈收入357.73億元，較去年同期增長3.62%，占營業(yè)收入的比例為82.59%；實現(xiàn)中間業(yè)務(wù)凈收入5.45億元，同比下降34.37%；公允價值變動收益為-12.03億元，而去年同期為50.41億元。
按照相關(guān)會計準則，金融資產(chǎn)公允價值變動直接計入當期利潤表，華融、信達等持有大量上市公司股權(quán)資產(chǎn)的AMC受到影響更大。
中國長城此前發(fā)布的2020年二季度財務(wù)報表顯示，該公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入115.37億元，同比下降41.07%；歸屬于母公司所有者的凈利潤6.26億元，較去年同期減少63.14%。
其中，中國長城的主營業(yè)務(wù)凈收入81.53億元，同比下降19.47%，占營業(yè)收入的比例為70.67%；實現(xiàn)中間業(yè)務(wù)凈收入1.61億元，同比下降55.40%；公允價值變動收益為20.43億元，而去年同期為55.75億元。
另兩家AMC暫未披露中期業(yè)績，不過都相繼發(fā)布了盈利預(yù)警公告。中國信達在7月下旬就發(fā)布公告稱，預(yù)期該公司截至2020年6月30日今年6個月期間歸屬于公司股東凈利潤較2019年同期下降約25%至30%。不久，中國華融也發(fā)布業(yè)績預(yù)警公告，預(yù)計上半年歸母凈利潤同比下降約90%至95%。
相關(guān)分析人士指出，今年以來，受新冠疫情沖擊、經(jīng)濟增速下降和結(jié)構(gòu)調(diào)整加快等因素的影響，商業(yè)銀行不良資產(chǎn)規(guī)模仍有繼續(xù)擴大的趨勢。不良資產(chǎn)投資風口已來臨，且正呈現(xiàn)難得的“量增價跌”的價格機遇期，但如何抓住機遇，很考驗不良資產(chǎn)處置機構(gòu)的自身實力。
“瘦身”回歸主業(yè)，加大收購力度
從四大AMC今年年中工作會議表態(tài)和近期公告來看，下半年四大AMC都對收購不良資產(chǎn)規(guī)模保持在一個較高的水平，同時也都在加大對實體經(jīng)濟支持力度，積極探索更好更高效的發(fā)展主業(yè)，掘金不良資產(chǎn)處置市場新機遇。
事實上，自2010年開始，四大AMC除本職業(yè)務(wù)外，業(yè)務(wù)向多元化轉(zhuǎn)型，業(yè)務(wù)分散致使不良資產(chǎn)處置幾乎成為副業(yè)；但自2018年后，四大AMC紛紛開始“瘦身”，整合不良資產(chǎn)主業(yè)之外的多元化業(yè)務(wù)。
8月10日，中國信達將持有的中原資產(chǎn)3.33%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給河南省農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)有限公司，轉(zhuǎn)讓價約2億元。
7月17日，經(jīng)監(jiān)管批準，中國信達將所持有的幸福人壽50.995%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給誠泰保險和東莞交投集團，不再持有幸福人壽任何股權(quán)。此次轉(zhuǎn)讓的交易價格為75億元。
今年2月，中國華融公開轉(zhuǎn)讓其持有的青海AMC華融昆侖的全部股權(quán)，6月山東國資接盤，華融昆侖更名為昆朋青海資產(chǎn)管理股份有限公司；3月，中國華融又通過其海外投資子公司，清空了一批港股股權(quán)投資，涉及12家港股上市公司。
中國東方、中國長城也在積極清退無關(guān)主業(yè)的子公司股權(quán)。今年2月，中國東方發(fā)布公告稱，旗下的東方邦信融通對其持有的天津邦信小貸等19家小貸公司控股權(quán)面向全市場投資者征集購買意向。
7月27日，中國長城掛牌遼寧成源置業(yè)95.24%股權(quán)及相關(guān)債權(quán)。中國長城方面表示，近年來持續(xù)推進子公司清理整合工作，清理退出一批與主業(yè)無關(guān)、低效、同質(zhì)化的子公司股權(quán)，縮短管理鏈條。未來3～5年，將堅持以不良資產(chǎn)主業(yè)為核心不動搖。
在積極“瘦身”的同時，四大AMC均表示會持續(xù)聚焦不良資產(chǎn)主業(yè)。
今年上半年，中國華融、中國長城加大收包力度，盤活存量金融資源。中國華融上半年收購不良資產(chǎn)規(guī)模累計超800億元；中國長城上半年收購金融不良資產(chǎn)超過300億元，收購非金融類不良資產(chǎn)120億元，發(fā)揮了AMC風險緩釋和化解功能。
2019年，由于市場上買賣雙方價格分歧，導致流標十分普遍。中國東方在近日發(fā)布的《中國金融不良資產(chǎn)市場調(diào)查報告（2020）》顯示，整體上不良資產(chǎn)一級市場的資產(chǎn)包價格仍然處于下行通道，去年收購不良資產(chǎn)包價格下降約10%。
此前，中國東方在2019年的報告指出，未來三至五年銀行業(yè)不良資產(chǎn)的緩慢上升將是一個大概率事件。接受調(diào)研的銀行人士認為，我國不良貸款率見頂時間在2020年或以后，其后將回落，持這一觀點的人數(shù)達到了44.55%。
有分析人士表示，目前是不良資產(chǎn)收購的機遇期，但在不良資產(chǎn)定價方面，經(jīng)濟下行期的資產(chǎn)回收率的不確定性更加突出，加之不良資產(chǎn)市場價格波動加劇，加大了準確、合理定價的難度。由于處置難度加大，處置周期不斷延長，目前AMC在收購不良資產(chǎn)包時更加謹慎。
銀保監(jiān)會：鼓勵A(yù)MC參與中小銀行風險化解
8月16日，央行黨委書記、銀保監(jiān)會主席郭樹清在《求是》發(fā)文稱，堅定不移打好防范化解金融風險攻堅戰(zhàn)。郭樹清同時指出，2019年銀行業(yè)新形成2.7萬億元不良貸款，出現(xiàn)疫情“黑天鵝”后，資產(chǎn)質(zhì)量加倍劣變不可避免。
數(shù)據(jù)顯示，針對較為普遍的資產(chǎn)質(zhì)量不實問題，對金融機構(gòu)開展多角度檢查評估，嚴格要求風險資產(chǎn)審慎分級。商業(yè)銀行逾期90天以上貸款與不良貸款之比，2016年一度超過128%，2019年末降至82%。3年時間里，銀行業(yè)共處置不良貸款5.8萬億元，超過之前8年處置額的總和。
據(jù)媒體報道，近日銀保監(jiān)會已下發(fā)《關(guān)于妥善應(yīng)對疫情沖擊更好發(fā)揮金融資產(chǎn)管理公司化解處置風險功能作用的通知》，要求各金融資產(chǎn)管理公司專注主責主業(yè)，充分發(fā)揮其化解處置金融和實體企業(yè)風險的功能作用。
在業(yè)務(wù)范圍拓展上，監(jiān)管認為AMC要立足于服務(wù)實體經(jīng)濟，開展與問題企業(yè)結(jié)調(diào)整有關(guān)的重組、破產(chǎn)重整、夾層投資、過橋融資、階段性持股等投資銀行業(yè)務(wù)，大力支持受疫情影響經(jīng)營困難但長期經(jīng)營前景較好的企業(yè)開展債轉(zhuǎn)股，探索開展、股票紓困，收購違約債券和資產(chǎn)管理產(chǎn)品等新業(yè)務(wù)。
據(jù)知情人士指出，對于AMC參與中小銀行風險化解和資本補充，監(jiān)管部門也出臺了一系列優(yōu)惠政策。比如，各資產(chǎn)管理公司可單獨或聯(lián)合存款保險基金、政府資金等共同發(fā)起設(shè)立母基金，參與高風險中小銀行不良資產(chǎn)處置。
為了提高AMC參與風險化解的積極性，監(jiān)管部門還允許資產(chǎn)管理公司在做實資產(chǎn)風險分類、加大內(nèi)生不良資產(chǎn)處置力度、滿足資本監(jiān)管要求的基礎(chǔ)上，向銀保監(jiān)會申請階段性降低撥備覆蓋率監(jiān)管要求（但不得低于100%）。
郭樹清表示，盡最大可能提早處置不良資產(chǎn)。信用風險是金融業(yè)最基礎(chǔ)的風險，有毒資產(chǎn)是必須下決心切除的病灶，掩蓋拖延只會貽誤治療，最終帶來嚴重后果。