四、動力電池：

　　比亞迪的動力電池過去僅用于內(nèi)部供應(yīng)。但是公司表示了對外銷售的計劃，原因在于：1、動力電池市場需求旺盛，且有巨大的增長潛力。2、公司在電池成本具有領(lǐng)先地位以及安全性能方面積累了技術(shù)優(yōu)勢。

　　比亞迪表示：多家知名汽車主機廠已經(jīng)與公司進(jìn)行了商務(wù)接洽。在完成產(chǎn)品認(rèn)證之后，預(yù)計比亞迪動力電池將于2021年開始對外供貨，并在2022年實現(xiàn)出貨量高增長。

　　招銀國際預(yù)計比亞迪 2020 / 2021 / 2022 年電池的外部出貨量分別為 0.1 / 2.6 /18.7GWh。相應(yīng)收入將達(dá)到 1/20/137億元人民幣。預(yù)計2025年，比亞迪動力電池的對外銷量將達(dá)到 72.0GWh，相應(yīng)收入為 461 億元人民幣。

　　動力電池主要分為兩類：磷酸鐵鋰（LiFePO4 ）電池和三元鋰電池（包括鎳鈷錳-NCM，鎳鈷鋁-NCA 等），磷酸鐵鋰電池具有安全性好和成本低的特點，三元電池因其能量密度較高從而具備更長的續(xù)航里程。

　　根據(jù)高工鋰電的數(shù)據(jù)，2019年中國裝載動力電池的新能源車總量為118萬輛，其中91.6萬輛配裝有三元鋰電池，占78%；16.9萬輛配裝磷酸鐵鋰電池，占14%。

　　以2019全年為基準(zhǔn)，全球動力電池制造企業(yè)分為三個梯隊：第一梯隊包括寧德時代（300750）、松下、比亞迪（002594）、LG化學(xué)、三星SDI。第二梯隊由孚能科技、億緯鋰能（300014）、力神電池、國軒高科（002074）等。第三梯隊為其他小型動力電池制造企業(yè)。

　　刀片電池：比亞迪將改變動力電池的游戲規(guī)則

　　2019年，比亞迪在所有乘用車上選擇部署三元鋰電池，所有商用車上均使用了磷酸鐵鋰電池。隨著比亞迪于2020年3月29日發(fā)布刀片電池，未來裝機將發(fā)生改變。

　　比亞迪選擇專注于磷酸鐵鋰電池的開發(fā)，一直不斷優(yōu)化其物理結(jié)構(gòu)，以通過增加系統(tǒng)能量密度來改善其續(xù)航里程。刀片電池最重要的成就是它通過工藝改進(jìn)提高了電池包的整體能量密度，從而克服了續(xù)航里程短這一缺點。

　　刀片電池同時保留了傳統(tǒng)磷酸鐵鋰電池的安全性高和壽命長的優(yōu)勢。同時使新車NEDC續(xù)航里程達(dá)到600公里以上，解決傳統(tǒng)磷酸鐵鋰電池的里程焦慮問題。就成本而言，刀片電池在電池包層面的價格比主流811三元鋰電池低20%至30%。預(yù)計其刀片電池將在2021下半年至 2022年初逐步實現(xiàn)外供。

　　此外，公司在鋰礦、正極、隔膜、電解液等動力電池上游供應(yīng)鏈中也進(jìn)行了廣泛布局，有效地控制了成本和供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性。

　　五、IGBT 模組：進(jìn)口替代

　　IGBT也叫功率半導(dǎo)體，被稱為電力電子設(shè)備的“中央處理器（CPU）”。IGBT芯片是新能源汽車電驅(qū)部分的關(guān)鍵組件之一。直接控制驅(qū)動系統(tǒng)的直流電/交流電的轉(zhuǎn)換，并決定了整車最大扭矩/最大輸出功率，還用于新能源汽車上的高壓充電器，空調(diào)系統(tǒng)和其他電氣組件等。

　　IGBT具有較高的進(jìn)入壁壘。對新能源汽車而言，IGBT模組約占電動機驅(qū)動系統(tǒng)成本的50%、整車總成本的5%-10%，因此成為動力電池以外成本第二高的新能源汽車組件。除此以外，它還決定了整車的能源利用效率。

　　目前，中國使用的IGBT器件約90%依賴進(jìn)口，絕大部分由英飛凌、三菱、富士、安森美半導(dǎo)體、ABB等公司提供。

　　比亞迪是唯一一家擁有IGBT完整產(chǎn)業(yè)鏈的車企，其同時覆蓋IGBT芯片設(shè)計和制造、模組設(shè)計和制造、質(zhì)控平臺和新能源汽車應(yīng)用等各個環(huán)節(jié)。目前比亞迪已實現(xiàn)年產(chǎn)120萬套的生產(chǎn)能力。

　　僅考慮車規(guī)級IGBT市場， 招銀國際預(yù)計2020年中國IGBT市場規(guī)模將達(dá)到28億元人民幣，到2025年將達(dá)到183億元人民幣。2019 年，比亞迪在中國共配套約19.4萬套車規(guī)級IGBT 模組，市場份額18%，排名第二，僅次于英飛凌。

　　2020年4月14日，比亞迪宣布已通過其子公司之間的股權(quán)轉(zhuǎn)讓和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓完成了對全資子公司深圳比亞迪微電子有限公司的內(nèi)部轉(zhuǎn)讓，改組并正式更名為比亞迪半導(dǎo)體有限公司。

　　比亞迪表示擬通過增資擴(kuò)股的方式引進(jìn)其他戰(zhàn)略投資者，并積極尋求在適當(dāng)時候獨立上市。在完成戰(zhàn)略投資者的引進(jìn)之后，比亞迪半導(dǎo)體將繼續(xù)作為比亞迪控股的子公司。同時，比亞迪正在持續(xù)研發(fā)投入，積極部署下一代半導(dǎo)體材料碳化硅 SiC。公司已宣布成功開發(fā)了碳化硅金氧半場效晶體管 SiC Mosfet，預(yù)計將繼續(xù)使整車的性能提高10%左右。

　　六、消費類電子產(chǎn)品（組件+ 組裝服務(wù)）：

　　通過其子公司比亞迪電子（285 HK）運營其消費電子業(yè)務(wù)。作為全球最全面的手機零部件和組裝服務(wù)提供商之一，比亞迪為國內(nèi)外手機制造商提供一站式商業(yè)模式，包括設(shè)計、零部件和組裝服務(wù)。主要客戶包括蘋果、三星、微軟、戴爾、東芝、惠普、華為、聯(lián)想和中興等。

　　七、二次充電電池及光伏：

　　在二次充電電池及光伏領(lǐng)域，比亞迪的布局覆蓋了整個供應(yīng)鏈，從礦產(chǎn)資源到最終的電池包。公司具有從電池設(shè)計到模組成包各環(huán)節(jié)的技術(shù)積累。

　　目前在二次充電電池領(lǐng)域的產(chǎn)品包括鎳氫電池、鈷酸鋰電池、磷酸鐵鋰電池、三元電池，廣泛用于電子產(chǎn)品、新能源汽車、儲能和其他領(lǐng)域。公司同時推出了各種可再生能源解決方案，例如太陽能電站、儲能電站、電動叉車等，提供了從發(fā)電到能源存儲/能源消費的全產(chǎn)業(yè)鏈可再生能源解決方案。

　　八、其他業(yè)務(wù)（云軌/云巴）：

　　2016年10月，比亞迪發(fā)布了首個云軌原型。截止到2019年，銀川，濟(jì)寧，蚌埠等國內(nèi)許多城市及國外也都對云軌表示了興趣。例如，薩爾瓦多（巴西）與比亞迪簽署了建設(shè)合同。2020 年，深圳和重慶兩個項目正在取得重大進(jìn)展。

　　整體來說，比亞迪圍繞新能源車、鋰電池等主營業(yè)務(wù)的產(chǎn)業(yè)鏈不斷拓展，在保證市場份額的同時進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，多個領(lǐng)域位居國內(nèi)、甚至國際前列。結(jié)合全球新能源車產(chǎn)業(yè)景氣度及政策扶植，公司在朝陽賽道上位于領(lǐng)先地位，未來值得長期關(guān)注。