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上證指數(shù)是什么意思?上證指數(shù)的失真問(wèn)題(2)

三是新股納入指數(shù)的時(shí)間點(diǎn)有問(wèn)題。上證的標(biāo)準(zhǔn)是新股在第十一個(gè)交易日納入指數(shù),而上證的漲停的制度卻導(dǎo)致大多數(shù)股票在第十一個(gè)交易日附近開板,據(jù)統(tǒng)計(jì),上證新股平均開板的天數(shù)是第九天,所以這就尷尬了,納入指數(shù)就貢獻(xiàn)負(fù)收益。

  另外還有不少失真的地方,總之這指數(shù)確實(shí)是無(wú)法體現(xiàn)投資者的偏好、市場(chǎng)風(fēng)格的轉(zhuǎn)換和宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的。

  上證指數(shù)的改革

  6月19日,上交所表示,7月22日起修訂上證綜合指數(shù)的編制方案,包括剔除ST股、延長(zhǎng)新股納入時(shí)限、計(jì)入科創(chuàng)板上市證券等。指數(shù)編制修訂將進(jìn)一步提升上證綜指的市場(chǎng)代表性與穩(wěn)定性,引導(dǎo)上市公司和投資者深入領(lǐng)會(huì)價(jià)值投資理念,并為投資者進(jìn)行財(cái)富管理提供更精確的度量服務(wù)。首先,快速行進(jìn)中的中國(guó)經(jīng)濟(jì)和中國(guó)上市公司,需要更精確的“攝像頭”。其次,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的A股市場(chǎng),需要為新經(jīng)濟(jì)企業(yè)增設(shè)“代表席位”。第三,注重市場(chǎng)化發(fā)展、“大投保”理念的A股市場(chǎng),需要對(duì)于落后者展示“嚴(yán)厲”的一面。

  不過(guò),說(shuō)實(shí)話,這個(gè)力度還是有點(diǎn)小,但至少解決了些問(wèn)題:

  1.剔除ST股,自動(dòng)淘汰垃圾公司。另外,注意點(diǎn),參見《擁抱優(yōu)質(zhì)股,拋棄垃圾股!》一文,垃圾股是必須拋棄了。我預(yù)感2021年可能有幾十家,甚至上百家垃圾股退市。不要只看凈利潤(rùn),還要看面值、日常的成交量。如果冷冷清清無(wú)人問(wèn)津,可能就會(huì)出面值退市的情況。

  2.A股的習(xí)慣,很多次新股被爆炒。也就是說(shuō),很多新股上市之后,股價(jià)被炒高,等納入指數(shù)之后卻因?yàn)榻饨椎仍蚨蠓碌@也拉低了指數(shù)的點(diǎn)位。所以,延長(zhǎng)新股納入時(shí)限,也利好指數(shù)上證。另外,之前我們短線做次新股,也總結(jié)了些方法出來(lái)。但因?yàn)樾鹿缮鲜械闹贫茸兏绕涫强苿?chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板,所以相關(guān)方法是需要進(jìn)一步修正了。這個(gè)我們?cè)俾偨Y(jié)。

  3.科創(chuàng)板計(jì)入上證指數(shù),一方面對(duì)科創(chuàng)板多少是個(gè)利好;另一方面,科創(chuàng)板里確實(shí)有些公司,包括一些巨無(wú)霸式的科技股,所以,未來(lái)這些股的上漲,對(duì)上證指數(shù)也是一個(gè)帶動(dòng)。

  雖然上證指數(shù)沒有變成少數(shù)優(yōu)質(zhì)股的上證指數(shù),但至少做出了些改變。等著上證指數(shù)的新形象樹立起來(lái),那在我們的有生之年,肯定能見到上證指數(shù)上10000點(diǎn)了!

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