2.美國的投資者主要是機(jī)構(gòu)。美國股市曾經(jīng)歷過散戶主導(dǎo)的時期。大多數(shù)散戶當(dāng)時也面臨著巨大的虧損過程。退市之后的許多投資者也遭受了嚴(yán)重?fù)p失。后來體制健全，股市逐漸成為機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的投資市場。許多問題股被資金拋售，成為小盤股，流通股受到青睞，走出了長期緩慢的牛市。雖然注冊制下的風(fēng)險有所增加，但市場保持穩(wěn)定發(fā)展。

　　在這種情況下，企業(yè)不僅會面臨巨額罰款，還會被機(jī)構(gòu)查出，因此不存在欺詐的意義。而a股市場的散戶大多不專業(yè)，股市知識不扎實(shí)，容易被上市公司業(yè)績粉飾后誤買。此外，制度不完善，罰款的威懾力不夠，導(dǎo)致a股市場違法成本低，欺詐風(fēng)暴不間斷。這樣的事件會在股市發(fā)展的時候頻繁發(fā)生。

　　簡而言之美國股票退市不會給投資者賠償，因?yàn)橥稒C(jī)有風(fēng)險，在退市購買垃圾股票的概率很高，但退市會為欺詐支付賠償。畢竟，問題不在于投資者，而美國監(jiān)管在投資者保護(hù)方面做得非常好，使得投資者、上市公司和機(jī)構(gòu)能夠在一個健康的市場中長期生存。