截至12月17日，滬深兩市有645家上市公司公布2020年年報業(yè)績預告。除121家業(yè)績不確定之外，預喜公司265家，預喜數量占比達41.09%。機構認為，A股上市公司業(yè)績整體繼續(xù)高速修復，盈利能力逐步取代流動性寬松下的估值抬升，成為推動股指上行的主要因素。

　　91股凈利潤增長超100%

　　Wind數據顯示，在645家業(yè)績預喜公司中，預增113家，略增67家，扭虧71家，續(xù)盈14家。在公布凈利潤增速的公司中，以業(yè)績預告中凈利增長率下限計，至少有193家公司實現(xiàn)凈利潤同比增長，有91家公司凈利同比增長超過100%，天賜材料(行情002709,診股)、達安基因(行情002030,診股)、好想你(行情002582,診股)三家公司凈利潤同比增長超過1000%。

　　目前業(yè)績增速較高的是天賜材料（預計2020年凈利潤同比增長下限為3882.84%），年初至今公司股價與業(yè)績雙雙增長，是今年名副其實的“大牛股”。機構表示，回顧公司本輪行情，公司股價上漲主要業(yè)績推動，估值變化不大，但業(yè)績增長的原因其實為產品漲價帶來的業(yè)績彈性。

　　在凈利潤規(guī)模方面，目前預計凈利規(guī)模排名靠前的是立訊精密(行情002475,診股)、邁瑞醫(yī)療(行情300760,診股)、比亞迪(行情002594,診股)、歌爾股份(行情002241,診股)、北新建材(行情000786,診股)、濱江集團(行情002244,診股)、好想你、達安基因、大北農(行情002385,診股)、匯川技術(行情300124,診股)，這些公司預告凈利潤下限區(qū)間為180868萬元至707073萬元。

　　國開證券分析師孫征認為：“假設2020年無資產減值損失，預計全部A股凈利潤同比增長在9%-10%左右，四季度單季度同比增長有望超過70%，除金融兩油全年業(yè)績增速有望超過15%，四季度單季同比增長或超過200%；假設2020年上市公司資產減值規(guī)模為去年同期的1/2的話，則今年全部A股和全A除金融兩油全年業(yè)績同比增速均在5%左右。”

　　各行業(yè)整體業(yè)績高速修復

　　隨著經濟復蘇和企業(yè)經營情況逐漸恢復，上市公司不僅生產回到正常水平，部分行業(yè)單季度凈利潤甚至創(chuàng)出歷史新高，例如采掘、化工、電氣設備、農林牧漁、公用事業(yè)、電子、通信、非銀金融等。

　　國開證券認為，今年以來市場一直關注業(yè)績穩(wěn)定增長的消費品板塊，對于業(yè)績復蘇的周期品關注度相對較低，隨著經濟復蘇延續(xù)，應對這部分周期行業(yè)加大關注。

　　在行業(yè)配置方面，萬聯(lián)證券研究員徐飛分析稱，A股上市公司業(yè)績整體繼續(xù)高速修復。建議關注白酒、家用電器、汽車等可選消費板塊，疫情沖擊消退、雙十一電商節(jié)，內需消費業(yè)績上升空間較大；關注低估值銀行、保險等大金融和航空等藍籌個股，日歷效應下或出現(xiàn)估值切換；關注景氣度上行的有色、化工等周期行業(yè)；關注新能源、半導體、數字貨幣等“十四五”規(guī)劃投資主線。

　　開源證券分析師牟一凌認為，大多數行業(yè)的凈利潤增速依然維持“大比小好”的格局，在弱復蘇需求恢復有限的情況下，龍頭可以利用其品牌溢價、渠道優(yōu)勢、成本管控能力搶占份額和維持毛利率，從而業(yè)績彈性較好，相反而言，當面臨強復蘇時，尾部企業(yè)也能夠享受毛利提升的紅利。目前，少數小型企業(yè)占優(yōu)的行業(yè)尚集中在電子、機械設備、新能源中，仍是相對與經濟弱關聯(lián)而維持高景氣的行業(yè)，經濟復蘇尚在推進中。記者 張曌