一般來(lái)講，新股定價(jià)通常可分為四個(gè)步驟：主承銷(xiāo)商給出估值范圍 研究員根據(jù)主承銷(xiāo)報(bào)告出具定價(jià)報(bào)告 機(jī)構(gòu)根據(jù)研究員報(bào)告向主承銷(xiāo)商出具報(bào)價(jià)范圍和申購(gòu)數(shù)量 主承銷(xiāo)商和企業(yè)確定新股發(fā)行價(jià)。而機(jī)構(gòu)研究員主要就是根據(jù)主承銷(xiāo)商出具的這份投資價(jià)值報(bào)告來(lái)了解。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士表示，一般情況下主承銷(xiāo)商給出的估值會(huì)高于行業(yè)平均估值，而有些企業(yè)為了提高融資額度還會(huì)刻意提高估值范圍，以此來(lái)提高在路演時(shí)研究員心中的目標(biāo)價(jià)。此外，對(duì)機(jī)構(gòu)研究員來(lái)說(shuō)，如果給公司的報(bào)價(jià)過(guò)低，那么以后去上市公司調(diào)研或許就不會(huì)被接待，因此給出的估值范圍都會(huì)和主承銷(xiāo)商給出的范圍相差無(wú)幾。