3月建筑材料板塊表現(xiàn)強(qiáng)于滬深300。2021年2月至今（2月1日-3月24日），建筑材料板塊上漲0.58%，跑贏滬深300指數(shù)8.5個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)28個(gè)一級(jí)行業(yè)指數(shù)中排名12位。

　　需求端：基建：2021年前2月我國(guó)基建投資（不含電力）同比提升36.6%，相較2019年我們計(jì)算同期下降5%。政府工作報(bào)告中提出，本年安排發(fā)行新增專項(xiàng)債券規(guī)模3.65萬(wàn)億元，優(yōu)先支持在建工程，合理擴(kuò)大使用范圍。整體看，2021年基建穩(wěn)增長(zhǎng)的必要性稍降，2021年基建投資增速或低位維持。地產(chǎn)：2021年前2月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資累計(jì)完成額1.4萬(wàn)億，同比提升38.3%，較2019年同期提升15.7%；累計(jì)房屋新開(kāi)工面積同比上升64.3%，相較2019年同期下降6.4%，預(yù)售制度下，地產(chǎn)商加速盤活在手項(xiàng)目，加速現(xiàn)金回流以抵消融資新政帶來(lái)的現(xiàn)金流沖擊，新開(kāi)工面積增速有望維持；累計(jì)房屋竣工面積同比上升40.4%，較2019年同期提升8.2%，竣工端展現(xiàn)出較好的修復(fù)速度，2021年積壓的房產(chǎn)期房交付壓力將進(jìn)一步釋放，竣工面積增速有望維持高位。水泥：2021年前2月，水泥產(chǎn)量24129萬(wàn)噸，同比上漲61.1%，較2019年同期上升13.9%。本年原地過(guò)年的政策導(dǎo)致年后復(fù)工復(fù)產(chǎn)提前，水泥需求同期提升，另外，地產(chǎn)端的旺盛支撐了本年開(kāi)年的水泥需求。

　　平板玻璃：2021年前2月平板玻璃產(chǎn)量16081萬(wàn)重箱，同比增加9.3%。截止2021年3月25日平均價(jià)漲至2101元/噸，較去年初上漲約30%。玻璃纖維：漲勢(shì)持續(xù)超預(yù)期，我們認(rèn)為玻璃纖維作為重要的工業(yè)原材料，在本輪世界主要經(jīng)濟(jì)體執(zhí)行較為寬松的貨幣政策以刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景下，需求有望被拉動(dòng)，價(jià)格有望被推升。在供給新增有序，行業(yè)需求不斷擴(kuò)張的情況下，玻纖將延續(xù)景氣。消費(fèi)建材：2021年前2月我國(guó)建筑材料及裝潢材料銷售額累計(jì)同比上升52.8%，竣工端持續(xù)回暖，疊加舊改和房屋修繕帶來(lái)的新增量，裝修需求的不斷釋放將拉動(dòng)消費(fèi)建材銷售額增長(zhǎng)。