編者按：繼深圳、蘇州、雄安、成都四地及北京冬奧會場后，數(shù)字人民幣試點增加了上海、海南、長沙、西安、青島、大連六個試點測試地區(qū)。目前，數(shù)字人民幣試點范圍正在有序擴大，應用場景逐步豐富，試點人群也在加速擴容。

　　投資者該如何布局數(shù)字貨幣板塊？機構(gòu)認為，目前數(shù)字貨幣的終端模式和應用場景都在持續(xù)拓展，建議關注產(chǎn)業(yè)鏈相關的銀行IT企業(yè)、金融機具企業(yè)及支付終端企業(yè)。

　　數(shù)字貨幣試點擴容

　　4月12日，中國人民銀行宏觀審慎管理局局長李斌在一季度金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會上表示，2019年年底數(shù)字人民幣試點、測試相繼在深圳、蘇州、雄安、成都四地及北京冬奧會場啟動。到2020年10月增加了上海、海南、長沙、西安、青島、大連六個試點測試地區(qū)。目前，數(shù)字人民幣試點范圍正在有序擴大，應用場景逐步豐富，試點人群也在加速擴容。

　　4月10日，深圳市再推數(shù)字人民幣試點“升級版”，測試人群再擴容50萬名。本次試點旨在通過“使用數(shù)字人民幣享消費優(yōu)惠”的方式，進一步擴大數(shù)字人民幣試點人群，培養(yǎng)市民使用數(shù)字人民幣消費的習慣。

　　經(jīng)過多年的研究，我國數(shù)字人民幣試點經(jīng)歷了穩(wěn)步擴大的過程。2020年開始更是節(jié)奏加快、新動作不斷，2020年8月，商務部發(fā)布《全面深化服務貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展試點總體方案》，提出錯位探索的結(jié)構(gòu)性安排，在京津冀、長三角、粵港澳大灣區(qū)及中西部具備條件的地區(qū)布局開展數(shù)字人民幣試點。

　　此后數(shù)字人民幣應用測試步伐持續(xù)加快，先后在深圳、蘇州等地進行大規(guī)模試點，上海、北京等地進行小范圍測試，消費場景日益豐富。經(jīng)多地多輪測試，后續(xù)試點城市或具備繼續(xù)擴容的可能性。

　　中國人民銀行數(shù)據(jù)顯示，截至2020年8月底，我國共落地數(shù)字人民幣試點場景超過6700個，覆蓋交通、購物、政府服務等多個領域，累計開立個人錢包11.33萬個，對公錢包8859個，交易金額超過11億元；截至2020年11月底，我國開展數(shù)字人民幣試點的城市達到10個。

　　推動開展數(shù)字人民幣應用試點，是“十四五”規(guī)劃的重要事項之一。2020年11月3日，《中共中央關于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和二〇三五年遠景目標的建議》發(fā)布，其中強調(diào)要建設現(xiàn)代中央銀行制度，完善貨幣供應調(diào)控機制，穩(wěn)妥推進數(shù)字貨幣研發(fā)，健全市場化利率形成和傳導機制。

　　數(shù)字經(jīng)濟是經(jīng)濟發(fā)展和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的重要引擎。2021年政府工作報告明確提出，加快數(shù)字化發(fā)展，打造數(shù)字經(jīng)濟新優(yōu)勢，協(xié)同推進數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。分析認為，作為“十四五”開局之年，我國數(shù)字經(jīng)濟的巨大潛力將得到進一步釋放，伴隨人民幣國際地位的提升，數(shù)字人民幣或?qū)⒆叱鰢T，向跨境業(yè)務延伸。

　　數(shù)字貨幣概念股頻頻漲停

　　4月13日，數(shù)字貨幣板塊表現(xiàn)不俗，漲幅達3.39%。27只概念股中有22只上漲，其中6只漲幅超過5%，高偉達(行情300465,診股)大漲12.96%，格爾軟件(行情603232,診股)、御銀股份(行情002177,診股)漲停。御銀股份已經(jīng)收獲6個漲停板，換手率、成交量均排名第一。3月23日以來，累計漲幅達64.11%，被不少股民稱為“妖股”。

　　4月12日，共有219只個股上榜龍虎榜，御銀股份龍虎榜凈買入額最多，達5881.8萬元。獲主力資金凈流入4.12億元。資料顯示，御銀股份為ATM機廠商，目前正在研發(fā)數(shù)字人民幣相關產(chǎn)品。由于數(shù)字人民幣試點鋪開對ATM機有升級需求，該股頗受關注。

　　2020年年報顯示，御銀股份營業(yè)收入1.83億元，比上年同期下降14.67%。不過，營業(yè)利潤卻同比增長10.86%，達8039.5萬元，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤7456.4萬元，同比增長10.83%，業(yè)績變動的主要原因是公司期間費用減少所致。

　　高偉達是國內(nèi)領先的金融信息化軟件產(chǎn)品和綜合服務提供商，近15個交易日累計上漲34.07%。同期，銀行IT解決方案供應商科藍軟件(行情300663,診股)、信息安全解決方案提供商數(shù)字認證(行情300579,診股)累計漲幅均超25%。

　　智能卡廠商楚天龍(行情003040,診股)雖未被納入數(shù)字貨幣指數(shù)，但也被不少投資者視為數(shù)字人民幣概念股。自3月22日上市以來，已連續(xù)16個交易日一字漲停，累計漲幅達502.38%，是近期表現(xiàn)最好的次新股之一。

　　數(shù)字貨幣廣泛應用趨勢明晰

　　隨著數(shù)字貨幣的試點工作陸續(xù)展開，試點提速的背后映射出數(shù)字人民幣落地進程有望提速。

　　平安證券分析師付強表示，伴隨國內(nèi)數(shù)字貨幣試點范圍的逐步擴大及互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)的積極參與，目前我國數(shù)字人民幣生態(tài)建設雛形初現(xiàn)。未來除了數(shù)字貨幣發(fā)行量、安全性等技術(shù)方面的測試外，還要對多場景的應用進行重點研究。

　　國海證券(行情000750,診股)分析師寶幼琛也表示，作為我國內(nèi)外雙循環(huán)模式的重要抓手，數(shù)字人民幣一方面將有力促進國內(nèi)數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展，為經(jīng)濟運行降本增效；另一方面作為人民幣國際化的重要工具，或?qū)⒅厮車H結(jié)算體系。

　　央行多次強調(diào)，數(shù)字人民幣定位于M0，但并不完全等同于實物現(xiàn)金。從長遠來看，數(shù)字人民幣有望在更多行業(yè)、領域中掀起變革。寶幼琛認為，數(shù)字貨幣的推出主要涉及發(fā)行、投放、流通等三個環(huán)節(jié)，加密、銀行IT、支付應用領域的相關公司將受益，隨著數(shù)字貨幣試點的逐步深入，未來有望重塑支付產(chǎn)業(yè)鏈。

　　不過，香港金融管理局總裁余偉文曾在其發(fā)表的《金融科技新趨勢——跨境支付》一文中提到，以CBDC為契機，從改善跨境支付問題開始，將范圍擴展到提高金融基礎設施的效率，這有利于改善數(shù)字人民幣在未來金融基礎設施中的地位。這是各國中央銀行數(shù)字貨幣邁向互聯(lián)互通的重要一步，對形成中央銀行數(shù)字貨幣國際標準和改善跨境匯率具有重要意義。

　　而此前SWIFT與中國人民銀行直屬的清算總中心、跨境銀行間支付清算有限責任公司（CIPS）、央行數(shù)字貨幣研究所以及中國支付清算協(xié)會，共同在北京成立了金融網(wǎng)關信息服務有限公司，也意味著央行數(shù)字貨幣在跨境支付中的探索已經(jīng)進入探索階段。

　　長城國瑞證券研報指出，2021年央行數(shù)字貨幣落地進程加快，工、農(nóng)、中、建、交、郵儲等中國六大國有銀行已經(jīng)在上海、長沙、深圳等部分試點城市開始推廣數(shù)字人民幣貨幣錢包。京東、美團等互聯(lián)網(wǎng)頭部平臺的不少應用場景已經(jīng)開始接納數(shù)字人民幣。全球范圍內(nèi)多個國家均積極推行數(shù)字貨幣，支付巨頭PayPal于近日宣布在美推出無手續(xù)費的加密貨幣結(jié)算服務，數(shù)字貨幣廣泛應用趨勢明晰。

　　產(chǎn)業(yè)鏈上市公司迎來投資機會

　　展望未來，隨著數(shù)字人民幣的逐步推廣，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)相關上市公司有望迎來投資機會。

　　華西證券(行情002926,診股)指出，產(chǎn)業(yè)鏈方面建議關注人民銀行側(cè)、銀行側(cè)等投資主線。在人民銀行側(cè)，龍頭加密企業(yè)有望合作參與數(shù)字人民幣研發(fā)；在銀行側(cè)，銀行IT改造空間巨大，相關廠商也有望受益。

　　民生證券建議，重點關注銀行IT領軍企業(yè)，“中短期內(nèi)試點城市的銀行需要進行相關的系統(tǒng)改造，增加相應的模塊，包括數(shù)字貨幣錢包等等。長期看，數(shù)字貨幣全面普及后，銀行內(nèi)有望形成一個以數(shù)字貨幣為基礎的新的核心系統(tǒng)，給整個銀行IT帶來更大增量。”

　　萬聯(lián)證券研報指出，六大國有銀行推廣數(shù)字人民幣貨幣錢包，此前北京、上海、長沙、深圳等各大城市已相繼在推進數(shù)字人民幣錢包，且不少線上線下(行情300959,診股)應用場景均開始接納數(shù)字人民幣，數(shù)字貨幣進程穩(wěn)步推進。目前，數(shù)字貨幣的終端模式和應用場景都在持續(xù)拓展，建議關注產(chǎn)業(yè)鏈相關的銀行IT企業(yè)、金融機具企業(yè)及支付終端企業(yè)。

　　申萬宏源(行情000166,診股)研報認為，數(shù)字人民幣可加載智能合約，意味著未來有更多智能應用可能。截至目前試點，缺少提現(xiàn)、硬件錢包、搭載其它智能合約應用、跨境等功能的進一步測試。央行數(shù)字貨幣不只是將貨幣數(shù)字化，更會將數(shù)字貨幣與實際零售場景結(jié)合。第二層商業(yè)機構(gòu)將在未來雙層架構(gòu)中發(fā)揮更大作用，也期待商業(yè)機構(gòu)推出自己的特色應用。

　　配置上，華西證券研報指出，從現(xiàn)在到2021年年底，整體試點仍將持續(xù)加速，在試點人群和試點應用兩方面尋求突破。產(chǎn)業(yè)鏈方面，建議關注央行側(cè)、銀行側(cè)、公眾側(cè)三條投資主線：

　　（1）上游央行側(cè)：預計以央行自研或合作開發(fā)為主，央行側(cè)系統(tǒng)會有一系列的加密、認證、模塊構(gòu)建需求。龍頭加密企業(yè)還是有望合作參與，格爾軟件、數(shù)字認證、衛(wèi)士通(行情002268,診股)等受益概率較大。

　　（2）中游銀行側(cè)：銀行IT改造空間巨大，對于符合資質(zhì)的頭部銀行IT廠商而言是巨大機遇，與國有大行深度合作的頭部廠商具有相對優(yōu)勢，不僅能在系統(tǒng)接口改造中占得先機，還有望借助國有大行切入數(shù)字錢包的場景運營，重點推薦宇信科技(行情300674,診股)、長亮科技(行情300348,診股)，其他公司如神州信息(行情000555,診股)、天陽科技(行情300872,診股)、京北方(行情002987,診股)等有望深度受益。

　　（3）下游公眾側(cè)：公眾側(cè)系統(tǒng)替代價值有限，但預計開放規(guī)模可觀，頭部金融機具廠商會受益。主要有四條線：ATM線的廣電運通(行情002152,診股)，POS線的新大陸(行情000997,診股)、新國都(行情300130,診股)、優(yōu)博訊(行情300531,診股)等，AFC線的佳都科技(行情600728,診股)等廠商；此外，硬件數(shù)字錢包廠商（IC、手機SIM）相關廠商也值得關注。

　　A股相關上市公司中，飛天誠信(行情300386,診股)開發(fā)的數(shù)字貨幣硬件錢包產(chǎn)品JuBiter Blade支持BTC、ETH及ERC-20等多種數(shù)字貨幣。神州信息參與了某國有銀行的DCEP測試及相關推廣工作，涉及加密數(shù)字貨幣的電子支付場景，公司完成了自有知識產(chǎn)權(quán)的數(shù)字錢包系統(tǒng)的研發(fā)。信息發(fā)展(行情300469,診股)組織專門的團隊對數(shù)字貨幣的相關技術(shù)進行了跟蹤研究，包括硬錢包冷錢包雙離線支付等。