7月15日國(guó)家綠色發(fā)展基金股份有限公司完成揭牌儀式。國(guó)家綠色發(fā)展基金首期總規(guī)模達(dá)885億元，財(cái)政部牽頭各大銀行、“長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶”沿線(xiàn)地方財(cái)政出資。財(cái)政部為第一大股東，持股11.30%。

　　市場(chǎng)又看到了大基金!集成電路兩期大基金讓科技股飛上了天，這次大基金為國(guó)家綠色發(fā)展基金，當(dāng)然“光顧”的并非科技股領(lǐng)域，而是環(huán)保。大基金對(duì)環(huán)保行業(yè)有何影響呢?我們以史為鑒。

　　從國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金看國(guó)家綠色發(fā)展基金

　　2014 年12月起，基金一期開(kāi)始早期投資，截止18年9月，國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金有效承諾額超過(guò)1200億元，實(shí)際出資額達(dá)1047.14億元;2019年7月，國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金完成二期募資約2000億元，同年10月基金二期正式設(shè)立，注冊(cè)資本達(dá) 2041.5億元。

　　第一期基金從 14 年 12 月開(kāi)始實(shí)際投資起對(duì)電子板塊指數(shù)起帶動(dòng)作用，自2015 年12月一期基金完成募資1387.2億元至2017年底，申萬(wàn)一級(jí)電子板塊指數(shù)持續(xù)領(lǐng)跑滬深 300 指數(shù)，平均指數(shù)高于 11.99pct，基金投資經(jīng)濟(jì)效益明顯。

　　對(duì)標(biāo)國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金，基金投資對(duì)行業(yè)估值起提振作用，有望對(duì)環(huán)保板塊估值水平形成進(jìn)一步有效支持。

　　環(huán)保板塊的“地利”

　　上周市場(chǎng)大幅殺跌，先不說(shuō)這種殺跌什么時(shí)候企穩(wěn)，可以確定的市場(chǎng)的每一次大幅殺跌，都會(huì)是一次資金大切換的契機(jī)。目前相對(duì)高位的金融與科技是殺跌力度最大的，而相對(duì)低位的領(lǐng)域很可能得到切換下的輪動(dòng)。

　　上圖是環(huán)保指數(shù)的周線(xiàn)圖，可以看到該領(lǐng)域嚴(yán)重落后于指數(shù)的漲幅，再拉長(zhǎng)觀察周期也會(huì)看到目前的環(huán)保板塊估值正處在歷史低位。在目前的市場(chǎng)背景下，低位就有“地利”優(yōu)勢(shì)，再加上政策支持力度加大，市場(chǎng)上的資金很快將會(huì)“聞?dòng)嵍鴣?lái)”。

　　受益方向一覽

　　1. 基金落戶(hù)上海，上海固廢龍頭開(kāi)啟“2+4”戰(zhàn)略迎高質(zhì)量成長(zhǎng)，上海地區(qū)的相關(guān)個(gè)股有望“近水樓臺(tái)先得月”。關(guān)注上海環(huán)境、巴安水務(wù);

　　2. 長(zhǎng)江沿線(xiàn)省市參與出資，重點(diǎn)聚焦長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶沿線(xiàn)綠色發(fā)展重點(diǎn)領(lǐng)域，首批投資項(xiàng)目存在區(qū)域傾斜現(xiàn)象。關(guān)注瀚藍(lán)環(huán)境、城發(fā)環(huán)境、維爾利;

　　3. 關(guān)注行業(yè)龍頭盈峰環(huán)境、龍馬環(huán)衛(wèi)(盈利能力雙拐點(diǎn)的環(huán)衛(wèi)裝備龍頭)。